اقتصادی

آیا فدرال رزرو بالاخره در مورد تورم جدی است؟

تا همین اواخر، فدرال رزرو تورم را جدی نمی گرفت. مقامات فدرال رزرو گفتند که در مورد تورم جدی هستند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو گفت ثبات قیمت ضروری است و فدرال رزرو هر کاری که بتواند برای بازگرداندن آن انجام خواهد داد. با این حال، اقدامات آنها نشان داد که مقامات فدرال رزرو برای حل مشکل جدی نیستند.

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در نشست ماه ژوئن خود، نرخ بهره کوتاه مدت را 0.75 درصد افزایش داد و انتظار می رود در پایان جولای 0.75 درصد دیگر افزایش یابد. بالاخره آیا آنها در مورد تورم جدی هستند؟

دیدگاه فدرال رزرو در مورد تورم از زمان بهبودی همه گیری ویروس کرونا تغییر کرده است. در اوایل سال 2021، FOMC روی مشکلات طرف عرضه متمرکز شد. به هر حال، افزایش قیمت در ابتدای سال عمدتاً ناشی از خودروهای فرسوده و خدمات مرتبط بود که از عوارض کمبود تراشه‌های کامپیوتری است.

در پایان تابستان، FOMC نشانه هایی از تورم مداوم را مشاهده کرد. در مارس 2021، میانگین پیش‌بینی تورم هزینه‌های مصرف کننده اصلی (PCE) 2.2 درصد بود. در سال. تا سپتامبر، آنها این پیش بینی را به 3.7 درصد رساندند.

در مواجهه با چنین تورمی، FOMC به سیاست پولی انبساطی خود ادامه داد. از مارس 2020، FOMC نرخ بهره کوتاه مدت را نزدیک به صفر تعیین کرده است و محدوده صفر تا 0.25 درصد را هدف قرار داده است. آنها همچنین با خرید صدها میلیارد دلار در ماه اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن، عرضه پول را افزایش دادند.

تا پاییز سال 2021، اعضای FOMC متوجه شدند که مقیاس تورم را دست کم گرفته اند و برای مهار آن باید اقداماتی انجام شود. در ماه نوامبر، پاول قول داد که “از ابزارهای ما برای اطمینان از کاهش تورم بالاتر استفاده خواهند کرد.”

علیرغم این وعده، FOMC در نشست دسامبر خود نرخ بهره را افزایش نداد. آنها حتی برنامه خرید دارایی را همانطور که بسیاری گمانه زنی می کردند پایان ندادند، بلکه فقط سرعت خریدها را به سطحی کاهش دادند که در ماه مارس به پایان می رسید تا می.

در 11 ژانویه 2022، پاول شهادت داد که فدرال رزرو تورم را تحت کنترل نگه می دارد و ثبات قیمت برای دستیابی به حداکثر اشتغال ضروری است. با این حال، دو هفته بعد FOMC دوباره نرخ بهره را نزدیک به صفر نگه داشت و به برنامه خرید دارایی خود ادامه داد.

در اوایل فوریه، مشخص بود که تورم بالا در سال 2021 تا سال 2022 ادامه خواهد داشت. رئیس بانک مرکزی فدرال رزرو سنت. لوئیس، جیمز بولارد، استدلال کرد که فدرال رزرو باید افزایش نیم درصدی نرخ بهره را در نشست خود در ماه مارس آغاز کند.

اما قبل از جلسه، پاول گفت که او فقط یک چهارم درصد افزایش را توصیه می کند، توصیه ای که توسط FOMC پذیرفته شده است. باز هم پاول از انجام اقدامات تهاجمی برای مقابله با مشکل تورم خودداری کرد، حتی با حمایت آشکار یکی دیگر از اعضای FOMC.

در 21 مارس، پاول گفت که FOMC باید “به سرعت حرکت کند تا سوگیری سیاست پولی را به سطح خنثی‌تری بازگرداند.” اما کمتر از یک هفته قبل، فرصت روشنی برای «سرعت حرکت» پیدا کرد و نپذیرفت!

در ماه می، FOMC سرانجام نرخ بهره را نیم درصد افزایش داد و به محدوده هدف 0.75 تا 1.0 درصد رساند. آنها در آخرین جلسه خود در ژوئن 0.75 درصد دیگر را جمع آوری کردند. برخی از اعضای FOMC انتظار دارند در نشست بعدی در پایان ژوئیه 0.75 افزایش دیگر داشته باشند. اما آیا این اقدامات برای معکوس کردن موج افزایش قیمت ها کافی است؟

تورم بسیار بالاتر از هدف بلندمدت دو درصدی فدرال رزرو است و انتظار می‌رود که همین میزان باقی بماند. طی 12 ماه گذشته، تورم PCE به 6.3 درصد رسیده است و تورم CPI از 9 درصد فراتر رفته است. افزایش نرخ بهره در ماه ژوئن توسط FOMC کمی انتظارات را تضعیف کرد، اما میانگین تورم بازار در پنج سال آینده همچنان بالای 2.5 درصد است. حتی پیش بینی های خود FOMC نیز میانگین 4.3 درصد را نشان می دهد. تورم اصلی PCE در سال 2022 و 2.7 درصد. در سال 2023

انتظارات FOMC برای نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت بیشتر از چند ماه پیش است، اما همچنان بر اساس استانداردهای تاریخی پایین است. میانگین پیش بینی آنها تا پایان سال 2022 تنها 3.4 درصد است. در مقام مقایسه، پل ولکر، رئیس فدرال رزرو، برای مهار تورم در اوایل دهه 1980، نرخ بهره را بالای 20 درصد افزایش داد.

رئیس جمهور پاول بارها اعلام کرده است که فدرال رزرو از ابزارهای خود برای تضمین ثبات قیمت ها استفاده خواهد کرد. آیا او و سایر مقامات فدرال رزرو در نهایت تورم را به هدف 2 درصدی خود برمی‌گردانند؟ خواهیم دید که آیا در بیانیه سیاست FOMC در 27 ژوئیه شگفتی وجود دارد یا خیراین. با این حال، تاکنون اقدامات FOMC و پیش بینی های خود نشان می دهد که آنها هنوز مبارزه با تورم را جدی نمی گیرند.

توماس ال. هوگان

توماس ال. هوگان

دکتر توماس ال. هوگان یک محقق ارشد در AIER است. او پیش از این، اقتصاددان ارشد کمیته امور بانکی، مسکن و شهرسازی سنا بود. او همچنین در مؤسسه سیاست عمومی دانشگاه رایس، دانشگاه تروی، دانشگاه وست تگزاس A&M، مؤسسه کاتو، بانک جهانی، گروه تجارت کالای مریل لینچ و شرکت‌های سرمایه‌گذاری ایالات متحده کار کرده است.

نمایش بیشتر

نوشته های مشابه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.

همچنین ببینید
بستن
دکمه بازگشت به بالا