اقتصادی

نه، پوتین باعث تورم نشد

انتشار شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در ماه مه 2022 بدتر از همه پیش بینی ها بود. CPI سال به سال 8.6 درصد بود که نه تنها بالاتر از حد انتظار بود، بلکه رکورد جدیدی را در چهار دهه به ثبت رساند. شاخص CPI ماه به ماه (از آوریل تا می) نیز بالاتر از حد انتظار بود: 1 درصد در مقابل 0.7 درصد از شرکت کنندگان در نظرسنجی. اطلاعیه امروز به وضوح نشان می دهد که فدرال رزرو در استفاده از اقدامات سیاستی برای مهار افزایش قیمت ها عقب مانده است. در همین حال، پاسخ دولت بایدن مقصر دانستن ولادیمیر پوتین (که به راحتی قابل لغو است) و دفاع از افزایش قیمت ها در خدمت اقدامات سیاسی مداخله جویانه بوده است.

قابل توجه است که در حالی که فدرال رزرو تردید داشت – در طبقه بندی افزایش قیمت ها که در بهار 2021 آغاز شد به عنوان “انتقالی” – مجموعه ای از ماموریت های اضافی به یک دستور نامناسب اضافه شد. طی چند سال گذشته، فدرال رزرو وظیفه شکل دادن به سیاست های پولی را به گونه ای بر عهده داشته است که به وضوح از عدالت اجتماعی، تغییرات آب و هوایی، ESG و سایر اهداف سیاست حمایت کند.

با توجه به تمایل به خزش ماموریت از زمان تأسیس فدرال رزرو، این به ویژه تعجب آور نیست. در ابتدا، فدرال رزرو وظیفه جلوگیری از هراس مالی و هراس بانکی را بر عهده داشت. از آنجایی که میلیون ها سرباز کهنه سرباز پس از جنگ جهانی دوم از میدان های جنگ خارجی بازگشتند، کنگره این الزام را اضافه کرد که فدرال رزرو سیاست های پولی را به گونه ای انجام دهد که شرایط اشتغال به حداکثر برسد. در سال 1978، هم «ثبات قیمت معقول» و هم «نگهداری[ence] رشد بلندمدت در دستور فدرال رزرو گنجانده شد و پس از بحران مالی 2008، ثبات مالی به دستور کار فدرال رزرو اضافه شد.

هنگامی که علاوه بر در نظر گرفتن تلاش های دولت اخیر برای تعیین نامزدهای ایدئولوژیک برای فدرال رزرو، توضیح اشتباهات و شکست ها آسان تر می شود. مزیت قابل توجه سیاست پولی نسبت به اقدامات سیاست مالی، به ویژه عدم نیاز به انجام تجارت اسب در کنگره، انگیزه های تأثیرگذاری بر فدرال رزرو را به وضوح قابل مشاهده می کند.

همین امروز بعدازظهر، طی سخنرانی پرزیدنت بایدن در لس آنجلس، تورم یا حداقل بخش انرژی آن را «مالیات پوتین» نامید. این به وضوح یک ویژگی نادرست تورم فعلی است. در واقع، به هر حال، قیمت ها در مارس 2021، تقریبا یک سال کامل قبل از شروع درگیری اوکراین، شروع به افزایش بیش از روند کردند. دومین روند افزایشی چشمگیرتر قیمت ها در سپتامبر 2021، شش ماه قبل از شروع جنگ در اروپای مرکزی آغاز شد.

WTI و میانگین ملی قیمت بنزین در هر گالن، 2021 – در حال حاضر

(منبع: Bloomberg Finance, LP)

افزایش قیمت WTI عمدتاً ناشی از تقاضا بود: 47.47 دلار در هر بشکه در ژانویه 2021 و دو برابر شد و در فوریه 22 به 95 دلار در هر بشکه رسید. از آغاز جنگ، قیمت به حدود 118 دلار در هر بشکه افزایش یافته است. متوسط ​​قیمت بنزین ایالات متحده در ژانویه 2021 2.57 دلار در هر گالن بود و در اوایل فوریه 2022 به 3.75 دلار در هر گالن رسید. در پایان سال 2021، تورم در حال حاضر بیداد می کرد، اما تا ماه نوامبر بود که فدرال رزرو شروع به عقب نشینی کرد. از سیاست شما اطمینان حاصل کنید که افزایش قیمت ها موقتی بوده است. بدتر از آن، تا مارس 2022 بود که فدرال رزرو شروع به اجرای اقداماتی برای مهار افزایش قیمت ها کرد.

CPI ایالات متحده (سال / سال)، 2021 – اکنون

(منبع: Bloomberg Finance, LP)

داده‌های تورم CPI در ماه می 2022 که امروز منتشر شد نشان می‌دهد که تورم نه تنها در حال افزایش است که توسط فدرال رزرو غیرقابل توقف است، بلکه بدتر هم می‌شود. قیمت‌های بیشتر سریع‌تر و احتمالاً تسریع می‌شوند. احتمال اینکه فدرال رزرو مجبور شود به اندازه کافی تهاجمی برای ایجاد رکود اقتصادی عمل کند، اکنون بسیار بیشتر از چند ماه پیش است. اجازه دادن به مقامات سیاسی برای سرزنش پوتین، شرکت‌های بزرگ، شرکت‌های حمل‌ونقل، میلیاردرها، کم‌مالیات، “طمع” یا دیگر بزهای قربانی خسته، افکار عمومی را گمراه می‌کند. همچنین از پیامدهای وحشتناک یک بانک مرکزی سیاسی شده و با نفوذ فزاینده منحرف می شود.

پیتر سی ارل

پیتر سی ارل

پیتر سی ارل یک اقتصاددان و نویسنده است که در سال 2018 به AIER پیوست. پیش از این، برای بیش از 20 سال، او به عنوان یک معامله گر و تحلیلگر با تعدادی از شرکت های بورس و صندوق های تامینی در منطقه کلان شهر نیویورک، و همچنین قمار و مشاوره ارزهای دیجیتال کار می کرد. تحقیقات او بر بازارهای مالی، سیاست پولی، اقتصاد بازی و مشکلات اندازه گیری اقتصادی متمرکز است. وال استریت ژورنال، بلومبرگ، رویترز، CNBC، Grant’s Interest Rate Observer، NPR و بسیاری از رسانه ها و نشریات دیگر از او نقل قول کرده اند. پیت دارای مدرک کارشناسی ارشد در اقتصاد کاربردی از دانشگاه آمریکایی، MBA (مالی) و لیسانس مهندسی از آکادمی نظامی ایالات متحده در وست پوینت است. دنبالش برو در توییتر.

انتشارات برگزیده

“ملاحظات نهادی عمومی برای بلاک چین و برنامه های کاربردی نوظهور” نوشته شده با دیوید ام. واو در کتاب Emerald on Cryptoassets: فرصت ها و چالش های سرمایه گذاری (آینده)، ویرایش شده توسط بیکر، بندیتی، نیکبخت و اسمیت …

نمایش بیشتر

نوشته های مشابه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.

همچنین ببینید
بستن
دکمه بازگشت به بالا